新盛客服微信【77296577】近期，浮动费率基金市场热度攀升，袁航管理的鹏华基金公司推出了其首个浮动费率产品——鹏华共赢未来混合基金，该基金是否值得投资成为热议话题。鹏华共赢未来混合基金的管理费率分为0.6%、1.2%、1.5%三个等级，具体费率情况如下所示：

数据表明，基金经理袁航自2021年2月9日起管理鹏华品质优选，基金规模累计达35.95亿元，业绩基准设定为沪深300指数收益的70%，中证综合债指数收益的20%，以及恒生指数收益的10%（已考虑汇率调整）。

Wind数据揭示，截至2025年6月8日，袁航执掌鹏华品质优选期间，基金亏损11.27%，超出基准7.28%。在2021至2024年间，该基金给投资者带来了11.08亿元的亏损，同时收取管理费2.4亿元。

近期，鹏华品质优选的业绩有所改善，过去三年盈利12.90%，超出基准12.21个百分点，在同类基金中位列前10%。

袁航的风控能力是其显著优势。在近三年的管理中，鹏华品质优选的最大回撤限制在-26.89%，远低于同类基金平均40%的回撤水平。这种防御性特质在市场波动期间为投资者提供了有效保护。

袁航坚持深度价值投资理念，其核心是选择具有持续竞争优势、稳固商业模式且估值与长期成长性相匹配的企业。这一理念体现为两个特点：极低的换手率和高度集中的资产配置。

根据2024年年报，该基金的换手率仅为20%。其行业集中度不断提高，在申万一级行业中，家用电器、银行和非银金融三大行业的配置比例分别为28.68%、25.02%和24.60%，总仓位高达78.30%。这种“聚焦式”投资策略同样体现在个股层面，如美的集团和招商银行等核心股票已连续持有至少15个报告期。

袁航所采用的策略曾经为其带来丰厚的收益。在2024年，鹏华品质优选基金凭借26.38%的年度回报，位列同类基金排名前三，这一成绩主要得益于银行、家电等主要持仓板块的良好表现，有效抓住了“中特估”行情与消费市场复苏的交汇机遇。

最新的持仓调整已体现出其风险控制意识。根据2025年第一季度的报告，袁航对招商银行、中国平安等金融股以及美的集团、格力电器等家电行业龙头股进行了减持，这反映出他对短期内宏观经济风险的谨慎态度。其调整投资组合的方向，旨在转向那些具有抗周期性特征和稳定现金流的消费类资产。

袁航在其2025年第一季度报告里强调，公司将继续秉承“不变”的商业本质进行战略布局，同时认识到经济周期波动是一个关键的影响因素。

历史业绩并不能确保未来的收益，袁航在开发新产品时将如何应对费率改革带来的挑战和机遇，这将是仓石基金研究院持续关注的焦点。